Nu vet jag inte vilken version du har, men för ett tag sedan med iMovie HD '06 så hjälpte det att uppdatera system och program så funkade det igen.
Finns inte problemet kvar om du skapar en ny användare? Då är det nog en inställningsfil som spökar. Kasta lite relevanta .plist-filer och se om det inte hjälper. Eller redigera under det nya användarkontot! (Det kan också få ett projekt att "friskna till" efter ett tag),