Jag skulle nog gjort såhär om jag vore dig:
1. Plocka ut hårddisken ur iMacen.
2. Sätt i hårddisken i en annan mac (G3, G4?) och gör en backup.
3. Formatera hårddisken -> Installera OS9 -> Uppgradera till 9.2.2
4. Montera hårddisken i iMacen. Passa på och installera extra ram samtidigt?
5. Uppgradera firmware till 4.1.9.
Om du vill köra OSX på maskinen:
6. Installera därefter OSX 10.3, förslagsvis ren installation, bantad.
Om du har tänkt köra OSX lär du behöva minst 256mb ram. 128mb är nog i klenaste laget. Men minne till iMac 350 måste ju gå att hitta begagnat till överkomligt pris idag.