Ableton kan en massa, men i det här fallet skulle jag rekommendera någon form av modulär miljö, dvs PD, MAX/MSP, csound, SuperCollider, Reaktor och AudioMulch (som sagt). Alternativt något program som klarar av plugineffekter och som kan kontrolleras på något bra sätt (PD och MAX kan massera signaler och midi på lite olika sätt, så att kombinera två program kan vara en väg att gå).
Live kan säkert funka, men det beror lite på vad ni ska göra mer exakt.