Jag kör Ableton Live 8 på min DualCore 2,2 GHz, 4 GB RAM, från 2007 och det går fint så jag har svårt att det skulle vara din dator det är fel på. Snarare i så fall något av AU-/VST-instrumenten.
Har du ställt in Ableton Live rätt enligt instruktionerna i manualen? Du ska gå till Preferences -> Audio -> Latency och justera värdet på Buffer Size tills det slutar klicka i ljudet. Det finns en testton du kan slå på i samma ruta. Kolla i manualen.