Aha, tänkte att du kanske kört Win98/2000 eller nåt i och med att den gamla burken var just så gammal. Då vet du ju iallafall att Logic 5.5 funkar under XP.
Jag skulle gissa på någon hårdvarukonflikt (men jag kör mac, så det är bara en gissning). Du kan inte låna något annat ljudkort och se om det funkar att spela in med, så man kan utesluta strul med mjukvara/drivare/windows osv? Och har du testat som Bobbski tipsade om att spela in i något annat program och se om det funkar?